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Acciona vs Iberdrola : Qui est le leader dans le secteur des énergies renouvelables en Espagne ?

Acciona et Iberdrola redessinent le paysage énergétique espagnol à coups de gigawatts renouvelables, de parcs éoliens géants et de centrales solaires XXL. Alors que la Péninsule affiche l’un des meilleurs taux d’ensoleillement et de gisement de vent d’Europe, la rivalité entre ces deux groupes irrigue la recherche, stimule l’emploi industriel et attire les investisseurs internationaux comme Brookfield ou Aquila Capital. À l’heure où le marché domestique flirte avec les 84 GW d’installations vertes et vise 178 GW d’ici 2029, la question du leadership n’est plus seulement symbolique : elle conditionne l’accès aux futurs appels d’offres, l’export d’expertise vers l’Amérique latine et la réputation ESG des portefeuilles financiers. Entre les 14 GW « zéro carbone » d’Acciona et les 590 MW solaires mis en service par Iberdrola sur un seul site en Estrémadure, le match s’annonce aussi technique qu’économique.

Acciona : un ADN 100 % renouvelable et une stratégie d’intégration verticale

Quand Acciona Energia proclame gérer la chaîne de valeur « de la conception à l’algorithme de pilotage », l’affirmation n’est pas du marketing. L’entreprise cumule près de 14 GW d’actifs éoliens, solaires et hydroélectriques répartis dans 25 pays. La mise en service du parc éolien MacIntyre en Australie (≈ 1 GW) a rappelé que le groupe n’est pas prisonnier de son marché domestique. Surtout, son centre de contrôle global, baptisé CECOER, orchestre à distance turbines, onduleurs et batteries, ce qui lui confère un avantage en flexibilité.

  • 🔋 Batteries hybrides couplées à la première installation flottante PV de Navarre.
  • 🌍 Présence internationale : Chili, États-Unis, Égypte, Pologne…
  • 🎯 Investissement R&D : 100 M€ par an, priorité à l’hydrogène vert.

Acciona ne se contente pas de produire. Via ses contrats de performance énergétique, l’entreprise finance et opère des améliorations d’efficacité : LED intelligentes pour une usine automobile catalane, récupération de chaleur fatale sur un four industriel ou monitoring de 4 500 boutiques d’une enseigne textile. Le paiement se fait sur les économies, plaçant Acciona en co-investisseur plutôt qu’en simple fournisseur.

Atout 🔑Impact 📈Exemple 🏗️
Hybridation éolien-PV+12 % facteur de chargeParc Barasoain (Navarre)
Stockage lithium-30 €/MWh en picBatterie Almendralejo
Plateforme IT99,5 % disponibilitéCECOER (Pampelune)

Au-delà du moteur technologique, Acciona mise sur la finance durable : ses obligations vertes bénéficient d’une sursouscription record, soutenue par Brookfield ou les gestionnaires ISR scandinaves. Cet accès au capital bon marché nourrit une boucle vertueuse : plus d’actifs, plus de flux de trésorerie, plus d’investissements.

Iberdrola : un colosse diversifié et un portefeuille en « triple play » vert

Iberdrola, né au XIXe siècle dans l’hydroélectricité basque, est devenu le premier producteur éolien marin mondial. Sa stratégie 2024-2026 annonce 47 Mds € d’investissements, dont 60 % renouvelables, 30 % réseaux intelligents, 10 % stockage et hydrogène. La centrale solaire Francisco Pizarro (590 MW) illustre cette ambition : plus grande d’Europe, elle alimente 375 000 foyers.

  • Mix diversifié : onshore, offshore, solaire, pompage-turbinage.
  • 🛰️ Plateforme i-DE : 11 M de compteurs intelligents.
  • 🏦 Partenariats avec Norges Bank ou GIC pour co-financer l’éolien en mer.

Le groupe possède un héritage de fournisseur historique : réseaux de distribution, trading, services d’optimisation. Cela lui permet de sécuriser des Power Purchase Agreements (PPA) à long terme avec Meta ou Amazon Web Services, rentabilisant au fil de l’eau les actifs neufs.

Pour soutenir ses projets, la compagnie a établi un fablab de pales éoliennes avec Siemens Gamesa près de Bilbao. Cette synergie locale limite l’empreinte carbone des chaînes d’approvisionnement et alimente un écosystème industriel auquel participent Endesa, Naturgy et Repsol lorsqu’il s’agit de créer des hubs hydrogène.

Le tableau ci-dessous résume la montée en puissance :

An Capacité verte (GW) 🌱Part des renouvelables 💚
20203266 %
20234179 %
2025 (cible)5285 %

Marché espagnol 2025 : contexte, régulation et dynamiques de croissance

L’Espagne vise 74 % d’électricité renouvelable en 2030, soutenue par le PNIEC et un budget public-privé de 7,7 G$. Les enchères REER introduisent des tarifs indexés sur l’inflation, promettant une rentabilité stable. Iberdrola, Acciona, Endesa, Naturgy, EDP Renováveis et Enel Green Power España se répartissent l’essentiel des MW adjugés.

  • 📑 Certificats d’économie d’énergie : 15 TWh/an d’obligations.
  • 🚀 Croissance 2024-2029 : +16,3 % TCAC selon Mordor Intelligence.
  • 🌊 Éolien offshore : 3 GW en file d’attente dans le Golfe de Cadix.

Repsol a allumé sa première ferme éolienne terrestre de 175 MW en Castille-et-León, tandis que Solaria et Grenergy gonflent leur pipeline solaire. La concurrence s’intensifie, mais Acciona et Iberdrola disposent d’un avantage-marque, d’économies d’échelle et d’un historique de projets bancables.

À noter : des acteurs comme Siemens Gamesa (équipementier), Enel Green Power España (producteur intégré) ou EDP Renováveis (filiale portugaise) se positionnent sur des créneaux spécifiques, nourrissant un marché fragmenté mais dynamique.

Technologies clés : de l’hybridation éolien-PV au stockage longue durée

L’un des grands axes d’innovation consiste à coupler plusieurs sources d’énergie sur un même site. Acciona expérimente des panneaux bifaciaux sous les turbines, Iberdrola teste des batteries à flux redox associées à des stations de pompage. L’objectif : lisser la production et valoriser les écarts de prix horaires.

  • 🔄 Hybridation – +8 points de facteur de charge moyen.
  • 🕒 Stockage 4-6 h – arbitrage sur le marché intra-journée.
  • 💧 Hydrogène vert – partenariat Iberdrola-Fertiberia pour l’ammoniac.

La collaboration entre Siemens Gamesa et GE sur les technologies solaires favorise des trackers plus légers, réduisant de 12 % le coût d’installation. Acciona investit dans une platform-as-a-service pour optimiser le cycle de vie batterie, tandis qu’Iberdrola parie sur un hub de recyclage de pales.

Les institutions financières n’ignorent pas cette montée en gamme : la BEI subventionne le stockage, et la Commission européenne labellise plusieurs projets IPCEI hydrogène.

Modèles économiques comparés : PPA corporate, enchères publiques et contrats de flexibilité

Pour juger du leadership, il faut examiner la manière dont chaque groupe sécurise ses revenus. Iberdrola signe des PPA de 10 à 15 ans indexés sur l’inflation ; Acciona préfère des contrats plus courts mais packagés avec des services d’efficacité.

  • 📄 PPA “take-or-pay” : 12 €/MWh de premium sur le marché spot.
  • 💼 CPE multi-sites : ≤ 15 ans, financement intégré.
  • 🔧 Services réseau : réserve primaire, ajustement fréquence.

Le tableau ci-après illustre les structures tarifaires dominantes :

Type de contrat 🤝AccionaIberdrola
PPA corporate4,2 GW7,5 GW
Enchères REER3,1 GW4 GW
Flexibilité réseau1,8 GW1,2 GW

Le leadership dépend donc du critère retenu : volume de PPA, nombre de GW adjugés ou part de revenus récurrents. Acciona se distingue par la flexibilité et les services, Iberdrola par la taille absolue des contrats.

Impact socio-économique : emploi, chaînes de valeur et acceptation locale

Les deux groupes communiquent désormais sur le « S » de l’ESG : nombre d’emplois, formation, retombées régionales. Iberdrola affirme avoir créé 85 000 postes directs et indirects entre 2020 et 2024, tandis qu’Acciona met en avant 42 000 emplois qualifiés, dont 35 % féminins.

  • 🎓 Écoles de techniciens soutenues par Acciona en Andalousie.
  • 🏗️ Cluster Bilbao Offshore piloté par Iberdrola.
  • 🤝 Accords de territoire avec les mairies pour fonds communaux.

Malgré ces efforts, l’opposition locale subsiste. Les parcs solaires de Solaria à Guadalajara ont suscité des recours, rappelant la nécessité d’une concertation tôt dans la phase d’avant-projet. Iberdrola teste des plateformes participatives où les habitants peuvent investir 5 % du capital d’une centrale, un mécanisme inspiré de pratiques scandinaves.

Acciona vs Iberdrola : comparateur interactif

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Tableau comparatif des performances sociales des deux entreprises.
IndicateurAccionaIberdrola

Ce focus social nourrit la légitimité, condition sine qua non pour atteindre 60 GW supplémentaires d’ici 2030.

Course à l’international : Amériques, Asie‐Pacifique et Afrique du Nord

La Péninsule ibérique sert de laboratoire : Iberdrola exporte son savoir-faire d’éolien marin au Massachusetts (Commonwealth Wind : 1,2 GW), Acciona déploie des micro-réseaux solaires au désert d’Atacama. En Égypte, les deux groupes rivalisent pour décrocher un projet de 500 MW PV proche du canal de Suez.

  • 🌎 Acciona : 600 MW en chantier au Texas.
  • 🌏 Iberdrola : 800 MW offshore au Japon via ABEG.
  • 🌍 Joint-ventures avec EDP Renováveis au Brésil.

Cette expansion offre des relais de croissance lorsque le marché domestique ralentira après 2030. Les partenariats avec Enel Green Power España sur la technologie solaire à concentration ou avec Grenergy pour les PPA chiliens témoignent d’une approche collaborative.

Analyses croisées : indicateurs financiers et perception marché

Sur la base des bilans 2024, Iberdrola affiche 17 Mds € d’EBITDA, dont 46 % issus du renouvelable. Acciona Energia, plus modeste, publie 2,8 Mds € mais avec une marge brute supérieure (34 % contre 29 %). Les agences de notation récompensent la pureté verte d’Acciona : un score MSCI AAA contre AA pour Iberdrola.

  • 📊 Endettement net/EBITDA : 3,7× (Iberdrola) vs 2,9× (Acciona).
  • 🏅 Indice S&P Clean Energy : Iberdrola n°4, Acciona n°11.
  • 💸 Capitalisation boursière : 78 Mds € vs 14 Mds €.

Les investisseurs valorisent la taille et la diversification ; néanmoins, la dynamique cours/bénéfice d’Acciona reste supérieure (+21 % sur douze mois) grâce aux perspectives d’expansion dans l’autoconsommation industrielle.

Selon NextEra, Iberdrola reste l’un des rares groupes européens capable de rivaliser en taille mondiale, derrière le géant américain. Mais la pureté verte d’Acciona attire de plus en plus les fonds thématiques, un signal qui pourrait redistribuer les cartes si la taxonomie européenne se durcit.

Aquila Capital et ses homologues misent sur cette évolution, tandis que Veolia et Engie s’inspirent des modèles de services d’Acciona, comme le souligne cette analyse.

FAQ

Quel est le volume actuel de capacités renouvelables installées par Iberdrola ?
Iberdrola exploite environ 41 GW d’actifs verts fin 2024 et vise 52 GW en 2025, avec une forte composante éolienne marine.

Acciona Energia produit-elle uniquement de l’électricité en Espagne ?
Non ; la société est présente dans 25 pays, dont l’Australie, le Chili et les États-Unis, et totalise quelque 14 GW installés.

Quels sont les avantages des contrats de performance énergétique proposés par Acciona ?
Ils permettent aux clients industriels de financer des améliorations d’efficacité sans capital initial ; le remboursement se fait via les économies d’énergie garanties.

Pourquoi l’éolien offshore est-il stratégique pour Iberdrola ?
Le coût nivelé (LCOE) de l’offshore a chuté de 30 % en cinq ans, et les puissances unitaires élevées sécurisent des revenus sur 20-25 ans grâce aux PPA longue durée.

Quels équipementiers soutiennent la filière espagnole ?
Siemens Gamesa, Vestas et Nordex fournissent la majorité des turbines, tandis que Soltec et Trina Solar dominent les trackers et modules PV.

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